RIESGOS.EL ACUERDO DE CAPITAL BASILEA 11 IMPONE NUEVAS REGLAS.

Conceptos poco familiares

Los informes que emiten las firmas calificadoras de riesgo son una opinión y no una verdad absoluta.

No es lo mismo una calificación de un emisor (empresa) que la de una emisión o instrumento.

LA PRENSA/ David Mesa

REQUISITO. Para el próximo mes todos los bancos que operan en la plaza deberán contar con una calificación de riesgo.1040494

Según las nuevas normas con las que debe regirse el sector bancario para la aplicación del Acuerdo de Capital Basilea II, todos los bancos deben ser portadores de una calificación de riesgo a partir del próximo mes.

De esta manera es saludable que los usuarios del sistema se vayan familiarizando con los informes que periódicamente deberán hacer públicos todos los bancos que operan en la plaza.

Una calificación, que debe ser emitida por una firma dedicada a estos menesteres, no es más que una opinión fundamentada, independiente y especializada, sobre la capacidad que tiene el calificado de afrontar los riesgos propios de su negocio.

Entre las empresas que se activan en el mercado local o que tienen a empresas panameñas como clientes están: Fitch Ratings, Standard & Poor’s, Equilibrium, entre otras. También está A.M.Best, que califica a empresas del sector de seguros.

Estas empresas utilizan distintas nomenclaturas, que van desde “AAA” como la nota más alta, que representa el menor riesgo, hasta la D, que denota “incumplimiento”, pero el formato difiere según la agencia.

Hay calificaciones de emisores (empresas) y de emisiones (instrumentos que se ofrecen al mercado), que por lo general se acostumbra para las ofertas de bonos corporativos.

La calificación de una entidad es una opinión sobre la solvencia y capacidad de pago general de dicha empresa, mientras que la calificación de una emisión es la opinión sobre la capacidad de pago de un instrumento determinado.

Por otro lado, cada calificación no necesariamente tiene la misma nomenclatura (AAA, AA, etc.), y puede ser de corto plazo o de largo plazo, explicó el gerente en Panamá de Equilibrium Calificadora de Riesgo, S.A., Ernesto Bazán.

A su vez, la calificación de una emisión puede o no ser igual a la de la entidad emisora. Bazán reconoce que “no existe una fórmula polinómica” que dé como resultado una calificación de riesgo, ya que ésta no sólo está basada en aspectos cuantitativos, sino cualitativos. “La calificación de riesgo no es una auditoría, recomendación de inversión u opinión sobre rentabilidad”, destaca.

Lo más importante que debe saber un inversionista o cualquier otra persona que utilice un informe de una firma calificadora para tomar decisiones es que “la calificación es una opinión, no una verdad absoluta”.

Por su parte, el socio de la firma Indesa Capital, Felipe Chapman, comentó que es clave entender dónde se ubica la calificación otorgada dentro de la escala utilizada por el calificador, al igual que la perspectiva y periodicidad de revisión o actualización.

“Recomiendo prestar especial atención a las fortalezas y debilidades del calificado que comenta el calificador en su informe”, precisó.

Importancia de la calificación

.COSTO: Permite un menor costo de financiamiento si se administran bien los riesgos.

.VENTAJA: Mejora la transparencia, lo que es bien valorado por el mercado.

.APOYO: Es una herramienta de gestión, ya que le da a la empresa un indicador de medición del riesgo a través de una opinión independiente, y es brazo de apoyo y un buen complemento a los reguladores.