POLÍTICA MONETARIA. LA RESERVA FEDERAL DEJÓ LOS intereses EN 4.25%.

Reporte financiero
Las consecuencias de un dólar débil

Un dólar débil favorece las exportaciones hacia la zona euro, lo que es beneficioso para la economía local.

La caída del dólar ha sido devastadora para el valor de activos tenidos por extranjeros: ‘The Economist’.

Axel Seidemann/BLOOMBERG

FORTALEZA. A pesar de sus vaivenes el dólar siegue siendo atractivo para los inversionista, como mecanismo de refugio.957193

La crisis hipotecaria en Estados Unidos ha afectado el crecimiento de aquella economía y ha originado desequilibrios en los mercados financieros. Para algunos, su origen está en la política monetaria que ha promovido la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), para otros, se debe a una situación coyuntural de la oferta y demanda de la moneda.

Para contrarrestar una potencial recesión, la Fed ha decidido emprender una serie de recortes en las tasas de interés hasta dejar la interbancaria en 4.25%. Ello, por supuesto, afecta la posición del dólar frente a otras monedas, principalmente frente al euro, la libra y el dólar canadiense debido a que éstas se hacen más atractivas cada vez que baja la tasa de la Fed.

consecuencias

Los analistas locales difieren con respecto a si la actual coyuntura y un dólar débil favorecen o no al país.

Hay unos que consideran que la situación favorece a Panamá porque hace más atractivas las exportaciones hacia la zona euro. Así mismo, las inversiones en Panamá son más rentable porque sus costos son más baratos para el inversionista europeo.

Por otro lado, una gran mayoría de los inversionista siempre utilizará los instrumentos estadounidenses, incluyendo su moneda, como mecanismo de refugio debido al nivel de fortaleza de sus instituciones y ello sigue favoreciendo la entrada de capitales a Estados Unidos.

Eso contribuye a mejorar la cuenta de capital de la balanza de pago, por lo que algunos confían en que el dólar volverá a recuperar su fortaleza.

oferta de dinero

El abogado y socio de la firma consultora Arden & Price, Carlos E. González Ramírez, tiene una posición completamente opuesta.

Está convencido de que un dólar débil "no favorece a nadie" y tildó de "irresponsables" a la Fed y a otros bancos centrales por el exceso de oferta de dinero, que es lo que en el fondo ocasionó la crisis hipotecaria "Ahora el dinero vale menos y esto está generando distorsiones. Eso definitivamente no es conveniente para la economía panameña", dijo.

De hecho, de acuerdo a la revista The Economist, "la caída del dolar ya es equivalente a la quiebra más grande de la historia, debido a que ha borrado más en el valor de activos tenidos por extranjero que cualquier mercado emergente".

Por su parte, Gustavo Villa, director de Asuntos Económicos de la Superintendencia de Bancos, comentó que por los desequilibrios de la crisis hipotecaria hubo que inyectar liquidez.

Es por ello, agregó, que la Fed tiene que buscar el equilibrio. "Si sigue bajando las tasas crea presiones inflacionarias, pero tampoco puede aumentar tanto que reste potencialidad al crecimiento".

Villa prevé que en muy corto plazo la Fed volverá a aumentar las tasas de interés, porque los últimos datos revelan que la economía no está tan maltrecha como se pensaba.