Finanzas personales

El verdadero precio del oro

OPINIÓN. La noche del jueves fui invitado por Aram Cisneros a su programa de radio Pulso Económico, en compañía de Adam Green, presidente de Exodus Private Wealth Management, para hablar un poco de estrategias de inversión.

Durante la conversación surgió el tema de la devaluación del dólar y la inversión del oro. Quisiera aprovechar la columna de este sábado para ahondar más profundamente en el tema de lo que nos permitió el formato de radio.En los últimos cinco años el USD (dólar estadounidense) ha perdido más del 50% de su valor. En contraste, el oro, el cobre y el petróleo, entre otros, han subido de precio, poniendo presión sobre el dólar para que refleje su verdadero valor (actual corrección).Siendo que Panamá, al usar el USD, hasta ahora no ha tenido ninguna experiencia significativa con la inflación o devaluación, estamos en territorio desconocido.

Como inversionista hemos de poner cartas en el asunto, pues el depender de la estabilidad de la moneda estadounidense ya no es una opción.¿Si la moneda más fuerte del mundo hasta hace poco tiene problemas, cómo hemos de defendernos? Sobre todo si entendemos que al mismo tiempo que nuestra moneda está valiendo menos y nuestro poder de compra también ha disminuido, los precios de todo están en aumento por el alza de los insumos.La respuesta tradicional ha sido invertir en bonos de deuda del tesoro de Estados Unidos o en oro. Sin embargo, con el escándalo subprime, la debacle que se está experimentando en el ámbito crediticio y el bajo retorno de estos productos (1% a 2%), invertir en bonos ya no suena como una opción tan acertada. Por el otro lado, el oro ha subido tanto de precio que se podría pensar que ya es muy tarde para invertir (150% desde 2001).

¿O no?Varios analistas dicen que el oro puede comportarse como en 1980, cuando llegó a su precio más alto de 850 dólares y luego se desplomó. ¿Existe esta posibilidad hoy en día? En realidad la situación es completamente diferente a entonces. En agosto de 1979, Paul Volcker de la Reserva Federal estaba peleando contra la inflación subiendo las tasas de interés. Hoy en día, Bernanke, en un esfuerzo para aliviar un sistema bancario enfermo está bajando las tasas de interés agresivamente. 28 años atrás, Estados Unidos era el más grande acreedor del mundo. Hoy, al revés, Estados Unidos es el más grande deudor. Lo cual sumado a la política de la Fed, está causando que el dólar caiga aún más.

En términos reales (valor ajustado a la inflación), el oro debería romper una barrera de 3 mil dólares por onza y no 850 dólares. Solo después de esto podríamos preocuparnos de una debacle en este sector.Sumando que los problemas antes citados y el precio barato (en términos reales) del oro, aconsejamos destinar un 25% de su portafolio a la inversión a oro. Esta estrategia actuará como un contrapeso muy efectivo sobre la devaluación del dólar, con la posibilidad de generar todavía grandes retornos.

El autor es asesor financiero.