| analistas.Política monetaria no debe ser solo doméstica.
Fed evalúa impacto de globalización en tasas
Los expertos de política monetaria deben ajustar la manera en que evalúan los datos.
Los banqueros centrales ciertamente se enfocan en el asunto y la Fed ha hecho del tema su conferencia.
| BLOOMBERG |
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| Evalúan. Richard Fisher (Der.) conversa con Alan Greenspan, ex jefe de la Fed.652874 |
WASHINGTON, Estados Unidos
REUTERS
Mientras la Fed evalúa dónde debe detenerse en su campaña de alzas de las tasas de interés, el pleno empleo y el uso de la capacidad industrial, señales tradicionales del peligro de un recalentamiento de la economía, quizás ya no son guías muy confiables.
La globalización sin precedente podría significar que el banco central estadounidense no necesita subir las tasas tan alto como apuntan los datos domésticos, pero los estrategas de política monetaria han indicado que probablemente prefieren pecar de cautelosos y seguir subiendo las tasas.
Los banqueros centrales ciertamente se enfocan en el asunto y la Fed de Kansas City ha hecho de la globalización el tema de su conferencia sobre política monetaria este año en Jackson Hole, Wyoming.
"Lo que significa la globalización para mí, es que tenemos que pensar y entender mejor cuáles son los diferentes vectores de fuerza que impactan la relación entre crecimiento e inflación", dijo el presidente del banco de la Fed de Dallas Richard Fisher.
"Es por eso que personalmente yo pienso que uno no puede hacer política monetaria solamente pensando con criterio doméstico", dijo a Reuters el mes pasado.
Al mantener bajos los costos de los salarios y de los bienes, la competencia global ha tenido un efecto fundamental y duradero en los precios, ayudando a que la inflación se mantenga contenida pese al repunte en los precios de la energía.
Pero, al mismo tiempo, el repunte del crecimiento en el mundo en desarrollo ha desatado una poderosa alza cíclica en los precios globales de las materias primas. La labor de los estrategas de política monetaria es distinguir entre esas fuerzas y el peso de los riesgos.
Alcistas vs bajistas
"Los efectos positivos de la globalización proveen razones para ser más bajistas, en términos de la presencia de inminentes presiones inflacionarias. Pero eso no significa que si la tasa de desempleo continúa bajando, la Fed no continuará subiendo las tasas", dijo Janet Henry, economista global con HSBC.
HSBC difundió recientemente un informe sobre brechas en la producción global y la capacidad de uso en las economías en desarrollo que pareció separarlas en miles y miles de kilómetros de distancia de Estados Unidos.
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