'Maldición de las historietas' golpea al yen
TOKIO, Japón (BLOOMBERG).-(William Pesek Jr. es un columnista de Bloomberg News. Las opiniones que expresa son las propias).
Estudiar la ``"maldición de la portada de las revistas'' es el pasatiempo favorito de muchos analistas de mercado. La idea es que para el momento en que una persona llega a la categoría de portada de revista, comienza su declive.
Quizás ese sea el caso de la guerra de Japón contra los operadores de moneda. Solamente que no es que el yen está experimentando la maldición de la portada de las revistas, sino de la portada del libro de historietas.
Carradas de asalariados que se desplazan en el sistema de metro de Tokio leen una improbable serie cómica sobre las ventas de yenes de Japón. Parte del popular ``
Golgo 13
, una historieta de acción, gira en torno de una narración siniestra sobre funcionarios estadounidenses presionando al Banco de Japón (BOJ, según sus siglas en inglés) para que compre dólares. La razón: evitar una catástrofe en la economía mundial.
``Parte de la suposición de que una vez que una tendencia financiera se convierte en parte del
zeitgeist
(espíritu de los tiempos) cultural, debe estar cerca del fin", dice Ian Douglas, jefe de estrategia de bonos de UBS AG, en Londres. ``"Es interesante ver que la intervención del BOJ en el mercado de divisas se hizo camino hacia el sector de los libros de historietas japoneses".
Coincidencia o no, eso es exactamente lo que está ocurriendo. Informes recientes de que el Ministerio de Finanzas de Japón está reduciendo las ventas de yenes están siendo confirmados por el avance de la moneda.
Japón gastó miles de millones de dólares en los últimos 15 meses para debilitar al yen. Ahora está desplegando una tolerancia destacable en momentos en que el yen sube a sus máximos niveles en cuatro años. Subió más del 7% desde el 8 de marzo.
Japón vendió 4 mil 700 millones de yenes (451 millones 271 mil dólares) en marzo, frente a un promedio de 5,200 millones de yenes en los últimos dos meses. Ahora que las empresas han cerrado sus libros por el año fiscal que terminó el 31 de marzo, hay incluso menos razones para debilitar al yen a los efectos de ayudar a los exportadores. Los funcionarios aquí en Tokio parecen estar percatándose de ello.
El sondeo Tankan del BOJ, por ejemplo, muestra que el ánimo de los grandes industriales en marzo era el mejor desde 1997. El índice subió de 7 en diciembre a 12. Algunos observadores se mostraron incluso más optimistas sobre los detalles del informe.
``"Para mí, este fue el Tankan más firme desde 1991, cuando estaba explotando la burbuja", dijo Richard Jerram, economista principal de ING Securities (Japan) Ltd.
La mayor economía de Asia todavía tiene desafíos formidables, incluso el achicamiento de la deuda del gobierno, la reducción de los préstamos incobrables de los bancos y el aumento de la competencia. Es imperativo que la complacencia política que estigmatizó recuperaciones anteriores no destruya también a esta.
Si lo hace, Japón reanudará su campaña de venta de yenes.
No obstante, el repunte exportador de Japón se está ampliando a otros sectores de la economía, incentivando a la gente y empresas a gastar más. Está aumentando los ingresos y ganancias corporativas en los acosados bancos del país.
Un yen en ascenso quizás ayude. Si los inversores extranjeros creen que el yen no caerá, un número mayor podría mover capital hacia las acciones japonesas. Dicho esto, ahora es el mejor momento para dar un paso atrás en el esfuerzo más agresivo para dirigir los mercados de divisas en la historia moderna.
Por supuesto, uno se pregunta si eso es realmente lo que quieren los Estados Unidos. El gobierno de Bush enfrenta una delicada situación aquí. Dice que Japón debe dejar de devaluar el yen, esfuerzo que hace menos competitivos los productos estadounidenses y alienta al resto de Asia a debilitar las monedas, también. El problema es que menos compras de dólar por parte del BOJ podrían llevar a mayores rendimientos de los bonos estadounidenses.
Todo esto nos retrotrae al mundo de las historietas japonesas. La secuencia escalofriante ``
Golgo 13
existe desde hace más de 30 años y frecuentemente incluye hechos actuales en sus guiones. Su más reciente saga de maestros de marionetas estadounidenses obligando a complacientes funcionarios japoneses a comprar bienes en dólares intenta hacer justamente eso.
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