Inversores retornan a mercado de la deuda emergente
El flujo de dinero hacia los mercados emergentes ha coincidido con una mejoría en el crédito
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LASERFOTO REUTERS
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Las necesidades totales de financiamiento externo de las economías emergentes han disminuido a solo 155,000 millones de dólares en el 2002, desde 250,000 millones en 1997.
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LONDRES, Inglaterra (REUTERS). -Los bonos de los países emergentes han subido fuertemente desde la crisis de Rusia en 1998, con un rendimiento de 175%, y se han convertido en el activo preferido de los inversionistas que buscan ganancias decentes en un mundo de bajos rendimientos, incluso pese al incumplimiento de pagos de Argentina.
Mientras los mercados occidentales lamentaban las repercusiones del estallido de la burbuja de las acciones tecnológicas, y el subsiguiente mercado bajista, en los mercados emergentes surgió una ola alcista.
La gran escala de estos rendimientos acumulados ha visto crecer el interés en los países en desarrollo a niveles no vistos desde el auge de los mercados emergentes a mediados de 1990.
En momentos en que las bolsas occidentales aún se encuentran nerviosas respecto a la posibilidad de una deflación, o al menos el tipo de crecimiento económico flojo que no permitirá un aumento de valor, la deuda de los mercados emergentes es una de las pocas opciones buenas para los inversionistas tradicionales, como los fondos de pensión, que necesitan incrementar sus rendimientos.
Los inversionistas también están empezando a reconocer que en lugar de ser noticia de crisis financieras, los mercados de deuda emergente han ofrecido un rendimiento de un 15% anualizado durante los últimos 10 años, en los que han atravesado la crisis de la devaluación del peso mexicano de 1994-1995, la de Asia en 1997, de Rusia en 1998 y de Argentina en el 2001.
Así, se han convertido en el tipo de activos de mejor desempeño en el mundo en más de una década.
El flujo de dinero hacia los mercados emergentes ha coincidido con una gran mejoría en los fundamentos del crédito, como se ha visto en la recuperación de las calificaciones de Asia donde todos los países que estaban calificados con grado de inversión han regresado al grado de inversión.
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