Salgan de sus bonos, ¿se acabó la fiesta?
La reciente corriente de ventas parece ser alentada por la decisión del miércoles de la Reserva Federal de recortar su tasa clave de fondos federales en solo 25 puntos
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Los rendimientos de los bonos del Tesoro de
Estados Unidos caían, pero solo tras alcanzar el jueves un máximo de
seis semanas. |
LONDRES, Inglaterra (REUTERS). -Los inversores salían el viernes del mercado de bonos soberanos, lo que extendió la caída de precios que registraron en la víspera y generó interrogantes sobre la posibilidad de que el auge que tuvieron estos instrumentos en los últimos tres años haya terminado.
En una señal de la debilidad de los precios, los rendimientos de los bonos -que se mueven en dirección contraria al valor de los instrumentos-- de Gran Bretaña, Japón y la zona del euro, aumentaban el viernes.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos caían, pero solo tras alcanzar el jueves un máximo de seis semanas.
La reciente corriente de ventas parece ser alentada por la decisión del miércoles de la Reserva Federal de recortar su tasa clave de fondos federales en solo 25 puntos porcentuales, en vez de los 50 puntos que algunos esperaban, y por sus comentarios favorables sobre la evolución de la economía de Estados Unidos.
Ambas acciones fueron interpretadas por los inversores como una señal de que la economía está por acelerar su ritmo de crecimiento y mejorar los prospectos para el rival mercado de acciones.
Pero la fuerza con la que los inversores comenzaron a abandonar el mercado de deuda dejó a algunos pensando sobre la posibilidad de que la prolongada tendencia alcista de los bonos, que acompañó al debilitamiento de la economía y a la caída de las bolsas, podría haber llegado a su fin.
"La economía de Estados Unidos se está recuperando gradualmente. Ya hemos visto lo peor del debilitamiento económico, entonces hay razones para pensar que los rendimientos han tocado fondo", dijo Jason Simpson, estratega de bonos de ABN AMRO.
Varios analistas han estado diciendo que los mercados de bonos del Gobierno están sobrevaluados y deberían registrar una corrección. Incluso, algunos advirtieron que podría estallar una burbuja en ese mercado.
Por ejemplo, el gigantesco fondo estadounidense PIMCO, especializado en bonos, ha estado recomendando a sus clientes que se retiren del mercado de bonos a largo plazo, de bajos rendimientos, y se vuelquen a papeles de plazo más corto.
Por su parte, la británica Insight Investment dijo que los inversores en bonos podrían sufrir fuertes pérdidas de capital si el mercado se desploma.
Esta sensación se vio fortalecida por el repunte reciente de las bolsas mundiales, luego de que terminara la incertidumbre previa al inicio de la guerra liderada por Estados Unidos contra Irak.
A las 1141 GMT del viernes, el bono referencial a 10 años de Europa, el alemán Bund, operaba con un rendimiento de 3.83%, un alza de 1.3 puntos básicos, y bastante por encima de su mínimo del 16 de junio a 3.428%.
Los bonos británicos "gilt" cotizaban con un rendimiento de 4.188%, un aumento diario de 0.9 puntos básicos.
El rendimiento de bono referencial a 10 años de Japón subía 10 puntos básicos, a 0.725%.
Antes de la apertura de Wall Street, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años caían 3.5 puntos básicos, a 3.512%, pero este nivel seguía siendo bastante más alto al mínimo del 16 de junio, de 3.075%.
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