Panamá, 19 de abril de 2003
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Esta situación fue previamente advertida por algunos economistas que observaron el agotamiento del modelo económico y proponían que las reformas estructurales debían implementarse para que su aplicación, en forma progresiva, no fuera tan traumática como lo estamos viviendo actualmente. Al parecer pudo más la política y los discursos que la teoría económica, en ese sentido hoy vemos los efectos. Las medidas económicas correctas debieron ponerse en práctica en su justo momento, pero lo que tenemos hoy son grupos protegidos que no quieren perder sus privilegios y exoneraciones. Igualmente vemos que la reforma tributaria se lleva a cabo como medida tipo shock, que ocasiona un rechazo de los contribuyentes, sobre todo porque su estructura es regresiva. En otros aspectos estructurales, vemos que no existe consenso en la reforma al sistema de pensiones, no se implementa a la velocidad requerida la reforma educativa, por lo que vemos escuelas que no tienen lo básico ni mucho menos los recursos tecnológicos para educar a nuestra ulterior fuerza laboral competitiva. Por otro lado, las reformas en el agro no se ejecutan adecuadamente, lo que ocasiona que las fuerzas productivas de este sector se manifiesten diariamente en diferentes foros. Si el objetivo como país es lograr una economía competitiva, donde su fuerza laboral sea altamente productiva, y la asignación de recursos económicos un "óptimo de Pareto", es decir, en este caso, ningún grupo se beneficia si otro se perjudica, es necesario tomar las medidas adecuadas en el momento adecuado. Así vemos que la reforma educativa tiene más de dos décadas en discusión, la reforma en el agro se lleva a cabo con cuentagotas, la reforma al sistema de pensiones se ha politizado, la reforma laboral ni se menciona, la reforma tributaria es la única que se ha llevado a la práctica a través de una ley que sufrió varios cambios desde que salió del denominado diálogo económico. El problema de nuestra economía que define el título del artículo, intenta destacar y llamar la atención de la opinión pública sobre la pérdida de las bases estructurales de nuestra economía. Esta reflexión se relaciona a algunos elementos que se señalan en el último informe económico del año 2002. Una lectura preliminar nos permite realizar algunas conclusiones, como por ejemplo el reconocimiento oficial de la pérdida del dinamismo de los escasos sectores que durante los últimos años han tenido el peso de sustentar las exiguas tasas de crecimiento de la economía total y sectorial. En artículos anteriores he mencionado la urgente necesidad de definir un nuevo modelo económico sobre la base de nuevos sectores, la reconversión y diversificación de otras actividades económicas, y la adecuación de sectores a las nuevas tecnologías y realidades. Este último informe económico 2002 no hace más que reafirmar esta conclusión, que creo, es la preocupación de todos. La sustentación oficial El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) en su Informe Anual 2002 sustenta el bajo crecimiento en los shocks externos que afectan la economía en general señala que: "Lo importante para efectos de planificación en el año 2003 es que se ha producido una reversión de la dinámica de crecimiento: los sectores que hasta ahora fueron los más dinámicos, ligados a las exportaciones, han perdido dinamismo o han decrecido, principalmente como resultado de la crítica situación económica de Sur América. La misma está centrada en la crisis de Argentina, Uruguay y en la inestabilidad creada en Brasil debido a sus elecciones presidenciales. Los mercados financieros donde Panamá debe periódicamente dirigirse para financiarse adquirieron alta volatilidad, se contrajeron y aumentaron los riesgos para Latinoamérica con efectos directos al costo y las oportunidades de tales financiamientos". De igual forma, respecto a los impactos en algunos sectores, el informe puntualmente destaca que: "La situación política de Venezuela ha tenido un impacto negativo para la Zona Libre de Colón (ZLC) que se refleja en la contracción de las ventas a ese país a los niveles más bajos en la historia. El precio del petróleo afecta los costos internos y genera mayores transferencias al exterior, que afectan la masa monetaria y la demanda interna. A su vez, las elecciones en Colombia y Ecuador también han tenido efectos negativos en el comercio exterior de Panamá. La situación económica de Argentina y Uruguay han impactado el crecimiento del sector financiero (Centro Bancario), lo que ha significado efectos negativos externos para el sector". Sobre el impacto en los mercados nacionales producto de las crisis en los países emergentes, el documento señala lo siguiente: "El bajo crecimiento de la región redujo el crecimiento de la ZLC, de la banca y desaceleró en algo el crecimiento de los puertos e incluso del turismo. Los factores coyunturales disminuyeron las exportaciones de camarón y banano, por lo que han bajado las exportaciones tanto de bienes como de servicios. Sin embargo, los ingresos del Canal de Panamá aumentaron. Hay que agregar que esta reducción del ingreso de divisas se ve agravado en su impacto en la economía por el aumento en el precio del petróleo, reduciendo el ingreso real disponible para gasto interno". Por otro lado, los sectores ligados a la economía interna muestran recuperación y crecimiento, al terminarse el proceso de ajuste, como son el comercio y la banca, en otros por razones circunstanciales, como el sector público y la generación de energía eléctrica. Efectos en la coyuntura Aunque tienen alguna incidencia de las crisis externas, existen problemas económicos que dependen más bien del desarrollo de adecuadas medidas de política económica que del dinamismo de otros países. En este sentido tenemos la reorientación en la generación de empleos a través del análisis de competitividad de los mercados más que a planes de contingencia. La creación de infraestructuras y sectorización para la captación de iniciativas de inversión, para no depender solamente del desarrollo de las áreas revertidas, que como se observa está cumpliendo sus objetivos. El informe económico señala los siguientes elementos: "Durante el año, el nivel de inversiones se ha visto afectado debido a que ciertos proyectos no se realizaron en el año 2002 y se han pospuesto inversiones importantes. En lo positivo, se reactivó la construcción de varios centros comerciales (shopping malls) que estaban suspendidos. A su vez, se está dando una importante inversión internacional en la compra de empresas industriales (como las dos cervecerías), inversiones en comercio y en proyectos turísticos. El sector público por un tiempo mantuvo un nivel de inversión que compensó la reducción del gasto privado, siguiendo una política anticíclica. Sin embargo, para evitar crear un déficit fiscal alto al final del año se tomaron medidas de contención del gasto". Sobre la política fiscal Nos llama la atención que las autoridades económicas estén sustentando nuevamente en este informe como política anticíclica una medida tipo "efecto expulsión" ( crowding-out ) que como se menciona compensó la reducción del gasto privado. La hipótesis para este efecto establece que la expansión del gasto público desplaza el gasto privado, debilitando su efecto multiplicador sobre la demanda interna. Ese desplazamiento se produce cuando al existir restricciones de liquidez el sector privado y el sector público compiten por recursos que no pueden ser dedicados al financiamiento privado. Las fluctuaciones en la actividad económica están producidas por el comportamiento del sector privado de la economía. Un empeoramiento de las expectativas de los empresarios lleva a una caída en sus inversiones, esto se traduce en una disminución de la producción y el empleo. Al caer la producción nacional, decrece también el nivel de renta del país, que conduce a una disminución del consumo privado, ello genera una nueva caída en el ingreso, y a nuevos efectos negativos sobre el consumo. De esta manera, un cambio en el comportamiento de los empresarios se amplifica a través del consumo privado, mediante el denominado proceso multiplicador, cuya amplitud está condicionada, fundamentalmente, por los recursos monetarios destinados marginalmente al consumo (propensión marginal al consumo) y los impuestos. Se señala igualmente en otro apartado del Informe económico 2002, que la política fiscal ha sido exitosa en algunas medidas contenidas en varias leyes aprobadas, sin embargo, respecto a los bonos públicos transados en los mercados internacionales, el endeudamiento por esta vía debe preocuparnos en el contexto de lo que se denomina política fiscal expansiva. Algunas medidas de política fiscal como el límite al endeudamiento y el reordenamiento tributario, generan un buen clima, pero aún así, la política fiscal en su conjunto debe ser revisada y reestructurada si fuese necesario. Sobre este aspecto el informe señala: "La aprobación de la Ley de Responsabilidad Fiscal mejora la confianza en que se mantendrá un manejo de las finanzas públicas sin aumentar excesivamente el nivel de endeudamiento. En efecto, ha mejorado el desempeño de los bonos panameños (medidos por el diferencial con los bonos del Tesoro Norteamericano), lo que ha sido corroborado por las calificadoras". Y agrega lo siguiente: "La revisión de las cuentas nacionales, que ajusta el PIB nominal en cerca del 20%, respalda el criterio expresado previamente, que el nivel de la deuda panameña no es tan alto como parece. Esto a su vez, se avala porque la deuda neta consolidada ha bajado al comprarse bonos Brady y globales. Todo esto disminuye la percepción de riesgo del país con expectativas más favorables, lo que también contribuye a mayor inversión externa. Sin embargo, el desempeño fiscal es un área de preocupación". Estas medidas se incluyen en la denominada política fiscal expansiva la cual no es tan adecuada según la doctrina fiscal, para resolver los procesos de recesión económica, salvo que su financiación no detraiga fondos del sistema financiero nacional. Si el sector público aumenta el gasto y lo financia emitiendo deuda a los ciudadanos del país, se están detrayendo fondos del mercado financiero, esto eleva los tipos de interés, se reduce el consumo de bienes duraderos y la inversión privada, de tal modo que las ganancias en la producción y empleo ligadas a la actividad pública se compensan con las pérdidas producidas en el sector privado de la economía. Una conclusión necesaria Como hemos resumido, las bases estructurales que soportaban la pesada carga del crecimiento económico están cediendo, los sectores como el turismo y sus actividades conexas, las telecomunicaciones y la educación privada no soportarán la carga. Se menciona como un éxito que los servicios gubernamentales y la administración pública también están creciendo, pero lo cierto es que su financiación sobre la base de endeudamiento a través de bonos no hace más que comprometer recursos que no se han generado y en el largo plazo será una carga para nuestros hijos. No se puede dinamizar la economía a través de un mecanismo de endeudamiento público, colocando bonos en los mercados globales. Si bien es cierto, es un medio para obtener recursos financieros a través de mercados internacionales eficientes, de hacerlo continuamente estaríamos hipotecando el futuro de las nuevas generaciones. el autor es economista.
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