Bonos emergentes ganan terreno
Los inversionistas se deshacen de bonos de deuda de países desarrollados y se mueven hacia los bonos emergentes
NUEVA YORK, EU (AFP).- Los inversores están recuperando el apetito por los bonos de las principales economías latinoamericanas ante un horizonte despejado de nuevas crisis económicas y gracias al bajo rendimiento de las bolsas y los productos financieros de las economías desarrolladas.
"Históricamente, cuando las tasas de interés en el norte son bajas el dinero fluye hacia el sur", explicó Arturo Porzecanski, economista jefe para mercados emergentes de ABN AMRO en Nueva York.
"No lo vimos en el 2001 por temor a un desastre en Argentina, no lo vimos en el 2002 por temor a un desastre similar en Brasil, lo estamos viendo ahora en el 2003, cuando el desastre en Argentina ya pasó y el desastre en Brasil pareciera que se ha evitado", añadió.
Los inversionistas "se desprenden de acciones y de bonos de deuda de los países industrializados, que rinden muy poco", dijo en Berlín Oliver Stoenner, analista del Commerzbank, el cuarto instituto privado de crédito más importante de Alemania.
A cambio, "compran bonos de países emergentes, sobre todo de Brasil, así como de otros países latinoamericanos, porque pese a sus riesgos dan mejores dividendos", añadió.
Las principales economías de la región podrán satisfacer al mercado y en lo que va del año han realizado emisiones de bonos por miles de millones de dólares.
Latinoamérica emitió unos 6,100 millones de dólares de deuda en enero, casi 2,000 millones por encima de lo emitido en diciembre.
Casi la mitad de ello corresponde a bonos de México y Chile, por valor de 2 mil millones y mil millones de dólares respectivamente.
Este creciente interés de los inversores internacionales no invierte por el momento la tendencia negativa de los flujos brutos de mercado hacia la región, que decrecen desde el 2000. "Flujos brutos" son la suma de todas las emisiones internacionales de acciones y bonos y de las transacciones bancarias anunciadas públicamente.
Según proyecciones del Banco Mundial, la afluencia bruta de capital de mercado en Latinoamérica y el Caribe será en el 2003 de unos 44,000 millones de dólares, contra 45,300 millones en 2002, 75,800 millones en 2001 y 89,900 millones en el 2000.
"La crisis argentina y su efecto en los países vecinos más pequeños, aunada a la lenta recuperación mundial y la mayor aversión al riesgo en los mercados financieros internacionales, desembocó en un marcado descenso de los flujos financieros a la región", afirmó Guillermo Perry, economista en jefe del Banco Mundial para América Latina y el Caribe.
"Sin embargo, pensamos que con la recuperación de la confianza en Brasil, las muestras de que Argentina está saliendo de su crisis y la capacidad de adaptación económica de México, hemos dejado atrás la peor parte", añadió.
Perry hizo estas declaraciones en el comunicado de presentación del informe "Flujos mundiales de financiamiento 2003 (Global Development Finance 2003)", difundido el miércoles.
El interés de los inversores por la deuda latinoamericana se mantendrá algún tiempo, según los analistas.
"La cosa va a continuar, porque el incentivo de comprar títulos que rinden el 10% o el 15% es muy grande cuando la alternativa es ganar el 1% ó 2%" como sucede con los estadounidenses o europeos, dijo Porzecanski.
"Pareciera que hay inversionistas dispuestos, aunque el tema de Irak no esté concluido, en lanzarse de lleno a estos activos", añadió.
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