La procesión del déficit fiscal
Diana Campos Candanedo
dcampos@prensa.com
Un leve repunte en la economía, que creció
1% en el primer semestre del año; la recuperación del poder político
en la Asamblea, que podría acelerar la aprobación de reformas económicas;
un nuevo cálculo del PIB, que presenta un porcentaje más bajo en
el déficit, y una relación deuda/PIB más sana. Nada de esto fue
suficiente para que el banco de inversión Credit Suisse cambiara
su recomendación de “cautela” (underweight) sobre la economía panameña.
“El déficit fiscal sigue siendo un problema”,
cita el último reporte de Credit Suisse, que analiza las cifras
divulgadas en el último Informe de Coyuntura del Ministerio de Economía
y Finanzas (MEF), donde se revela que el déficit fiscal llegó a
2.7%, sobrepasando lo permitido en la Ley de Responsabilidad Fiscal.
Este banco de inversión observa con preocupación
que el déficit fiscal se sigue expandiendo y calcula que será necesario
un recorte de 215 millones de dólares de aquí a fin de año, para
cerrar con el máximo legalmente permitido.
El Gobierno aprobó este viernes un nuevo
recorte de 190 millones de dólares, de los cuales 149 millones corresponden
a gastos del Gobierno Central y 41.6 millones a las entidades descen-tralizadas.
Con referencia a las cifras oficiales, Credit
Suisse destaca que, mientras los ingresos cayeron en 296.6 millones
(que representa el 2.6% del PIB), los gastos también bajaron, pero
en menor medida: 26.9 millones (0.2% del PIB).
Aunque la revisión en la fórmula para el
cálculo del PIB (que representa un aumento de 9.5% sobre el método
anterior) parece técnicamente correcta, se anuncia poco antes de
los reportes de las calificadoras Fitch and Moodys.
“Usualmente estas revisiones son explicadas
y anunciadas con mayor anticipación y no coinciden, como en este
caso, con números fiscales poco favorables”, indica el reporte,
fechado el 19 de septiembre.
Por otro lado, Credit Suisse no considera
que el cambio político en la Asamblea Legislativa signifique una
aprobación rápida de la reforma tributaria, al considerar que la
mayoría parlamentaria es todavía débil, al tratarse de un tema muy
sensitivo, con opiniones divididas en el sector político y empresarial.
A juicio de Credit Suisse, esta mayoría parlamentaria
sí ayudará a que el nuevo presupuesto para el 2003 sea aprobado
sin mayores tropiezos.
En este escenario, el banco de inversión
asigna un 70% de posibilidades a que Panamá logre un acuerdo con
el Fondo Monetario Internacional (FMI) antes de fin de año y anticipa
que un equipo técnico del organismo visitará el país a mediados
de octubre.
Luego de la última operación de deuda, en
el que se obtuvo 170 millones de dólares, el Gobierno no tendrá
mayores problemas para financiar el déficit de este año, apoyándose
también en las emisiones domésticas de notas del Tesoro.
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