Brasil empuja deuda emergente
Brasil usará 10 mil millones de dólares de una línea de crédito del FMI para recomprar su propia deuda y frenar la caída del real
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El ministro de economía brasileño Pedro Malan (derecha) conversa con el presidente del Banco Central de Brasil, Arminio Fraga, durante una conferencia de prensa en la que se anunciaron nuevas medidas de manejo de deuda.
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NUEVA YORK (Reuters).– Los precios de los bonos de los mercados emergentes subieron ayer después de que el gobierno de Brasil anunciara que retirará 10 mil millones de dólares de un crédito del FMI para apuntalar la confianza en su capacidad de cumplir el pago de su deuda.
Sin embargo, el alza inicial, en la que los bonos brasileños subieron brevemente más de 4%, podría no durar mucho, advirtieron los operadores.
Los precios de la deuda brasileña han subido y caído pronunciadamente por el cuestionamiento sobre la capacidad del gobierno para refinanciar su deuda interna y por las encuestas sobre las elecciones presidenciales de octubre, que indican una ventaja para el candidato izquierdista.
"Hay algún aliciente en estas noticias. Están recurriendo a dinero del FMI por desesperación, para poder refinanciar su deuda a corto plazo. Pero eso sienta un mal precedente", dijo un operador de deuda emergente.
El ministro de Finanzas brasileño, Pedro Malan, dijo que el gobierno aumentaría su meta de superávit primario para el 2002 a 3.75%, desde 3.5%, como parte de un intento por mostrar a los inversores el compromiso de disciplina fiscal del país.
"Los inversores y los operadores están perdiendo la confianza en la capacidad de Brasil para manejar su deuda. Veremos si esas medidas cambian eso", agregó el operador de deuda.
En los últimos días, la preocupación de los inversores sobre la capacidad de Brasil para refinanciar su deuda interna se incrementó después de que el gobierno fuera incapaz de vender esta semana la totalidad de los bonos de corto plazo que ofreció.
Malan también dijo que el gobierno rebajará el límite mínimo de las reservas internacionales netas de Brasil, a 15 mil millones de dólares desde 20 mil millones de dólares, lo que le da más fondos para intervenir en el mercado cambiario.
El presidente del Banco Central de Brasil, Arminio Fraga, anunció también que el gobierno recomprará hasta 3 mil millones de dólares en deuda extranjera que vence en el 2003 y el 2004.
"Los anuncios son positivos", dijo Mark Dow, administrador de cartera de MFS Investment, en Boston.
"Estas son las cosas que Fraga puede controlar. Pero la gran cuestión es la que no está bajo su control. O sea, las elecciones", señaló Dow.
Luiz Inacio Lula da Silva, del izquierdista Partido de los Trabajadores, mantiene una fuerte ventaja en las encuestas de intención de voto sobre el candidato respaldado por el gobierno, el ex ministro de Salud José Serra, quien es favorito del mercado.
Los inversores creen que Serra controlaría los gastos del gobierno y profundizaría las reformas de libre mercado del país.
Lula atemoriza a los inversores porque en campañas presidenciales previas flirteó con la idea de reestructurar la deuda del país. Sin embargo, en la campaña de este año, Lula ha bajado el tono de su retórica y parece estar siguiendo un camino más moderado.
"El problema es que las vulnerabilidades financieras de Brasil son tan grandes que el pánico podría precipitar la crisis antes de que descubramos quién gana las elecciones", dijo Dow.
A las 1805, los diferenciales de la deuda brasileña se contraían en 105 puntos base, a 1.206, de acuerdo con el Indice Plus de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de JP Morgan.
Cuanto más estrechos son los diferenciales --medidos en relación a los bonos del Tesoro de Estados Unidos-- menor es la percepción de riesgo sobre los bonos de un país.
La mejora en Brasil, que siguió a lo que han sido dos duras semanas para los activos del país, ayudaba al índice general del EMBI+ a bajar 1.12%.
El gobierno brasileño también buscará permiso del FMI para reducir el nivel mínimo de reservas netas del país a 15 mil millones de dólares, desde 20 mil millones.
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