Greenspan: ‘repunte de EU es incierto’
Greenspan advierte que un alza prolongada en los precios de la energía podría tener consecuencias de amplio alcance
Glenn Somerville de Reuters
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Alan Greenspan, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos.
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WASHINGTON. —El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Alan Greenspan, dijo el miércoles que la fortaleza de la actual recuperación económica aún no es clara y advirtió que un alza prolongada en los precios de la energía podría tener consecuencias de “amplio alcance”.
En declaraciones que reforzaron el punto de vista cada vez más generalizado de que no es inminente una subida de las tasas de interés, Greenspan añadió que dada la baja inflación, la FED tendrá “una amplia oportunidad para ajustar la política a fin de mantener las presiones inflacionarias contenidas, una vez que esté en perspectiva una expansión económica sostenida y sólida”.
El jefe de la FED habló ante la Comisión Económica Conjunta del Congreso estadounidense.
El año pasado, la FED recortó en 11 oportunidades la tasa clave de fondos federales, que es la que marca la pauta para los costos de los préstamos en toda la economía, y la llevó a un nivel mínimo en 40 años, de 1.75%.
El banco central bajó las tasas con el objetivo de impulsar a la economía, que desde marzo del año pasado se encuentra en una recesión, proceso que empeoró por unos meses después de los atentados del 11 de septiembre en EU.
Seguimiento de la demanda
Greenspan dijo que tal política monetaria complaciente no concuerda en el largo plazo con un nivel constante de los precios, pero enfatizó que la FED necesita tiempo para estudiar la conducta de los consumidores, la cual tendrá un impacto significativo en la fortaleza de la recuperación.
Los analistas dijeron que el tono de Greenspan indicó que la FED no siente urgencia para revertir la vigorosa campaña de recortes de tasas que realizó en el 2001.
“La FED probablemente elevará las tasas, pero puede esperar hasta estar convencida de que las cosas mejoran”, dijo el economista Gary Thayer, de la firma A.G. Edwards and Sons Inc. en San Luis.
Una encuesta de Reuters realizada poco después del testimonio de Greenspan encontró que una mayoría de los operadores primarios —las firmas que tratan directamente con la FED— prevén que el primer aumento de tasas ocurrirá en agosto. La próxima vez que la FED se reunirá será el 7 de mayo.
Greenspan enumeró una serie de advertencias sobre la economía en general, pero destacó los fuertes avances de la productividad —definida como la producción por hora— que, según dijo, implican que los salarios pueden subir sin presionar los precios.
Empresas cautelosas
Sin embargo, el jefe del banco central hizo notar que los ejecutivos de las empresas son hasta ahora menos optimistas que los analistas sobre el futuro. Precisó que las empresas necesitarán ganancias y flujos de caja mayores para aumentar su gasto de capital.
La conducta de las compañías es fundamental, ya que los economistas y los funcionarios de la FED han enfatizado que es el gasto empresarial lo que ayudará a que un repunte de la economía sea duradero.
El presidente de la FED elogió la resistencia de la economía ante algunas dificultades. “Pero la fortaleza de la expansión económica en marcha sigue sin aclararse”, dijo Greenspan.
No obstante, el presidente del banco central dijo que hay señales alentadoras de un aumento en la demanda final en EU, considerada crucial para la recuperación por los funcionarios de la FED, aunque añadió que la dimensión de la recuperación sigue siendo incierta.
Agregó que la actual recuperación en la actividad económica se debe en gran parte al reabastecimiento de inventarios, que se redujeron drásticamente el año pasado cuando las empresas trataron de salir de su exceso de existencias. “La recuperación en el crecimiento de la actividad, sin embargo, será corta, a menos que los incrementos sostenidos en la demanda hagan efecto antes de que se disipen los efectos positivos de la inversión en inventarios”, agregó Greenspan. “Hemos visto señales alentadoras en los últimos meses de que las tendencias subyacentes en la demanda final se están fortaleciendo, pero la dimensión de la recuperación todavía no es clara”, añadió.
Precios energéticos
La economista Lynn Reaser de Banc of America Capital Management Inc. dijo que Greenspan delineó con claridad los riesgos para la economía, en particular el daño potencial que podría infligir un alza de los precios energéticos. “El presidente (de la FED) enfatiza la incertidumbre... (los funcionarios de la FED) no presionarán para subir las tasas”, dijo Reaser.
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