Bonos inmunes
Mientras los títulos
de México y otros países emergentes se deprecian, Panamá se mantiene
a salvo.
Diana Campos Victor D. Torres
negocios@prensa.com
Los bonos de deuda panameña sobrevivieron
la caída de Wall Street y se mantuvieron “estables”, aunque con
una leve baja que no es significativa, informó ayer el viceministro
de Economía, Domingo Latorraca.
Mientras en el primer día de apertura, tras
los ataques terroristas, las bolsas cerraron con fuertes pérdidas,
reportes del banco de inversión Goldman Sacks indican que al 18
de septiembre, los precios de los bonos de la República de Panamá
registraron leves bajas respecto a la última cotización del 10 de
septiembre.
En tanto, México, otro país que fue considerado
como puerto seguro, sintió más el efecto de contagio de la economía
estadounidense.
Los bonos panameños que vencen en febrero
y mayo del 2002 no sufrieron variación alguna, al mantenerse en
un valor premium para compra (bid offer) de 101.5. En tanto, el
“Panamá 29”, con opción de recompra en abril del 2006, se cotizaba
el 10 de septiembre en 105, y a la apertura de ayer 18 de septiembre
se cotizó en 103.8.
A más largo plazo, el bono 2020 que se vendía
el martes pasado a 108.55 bajó levemente a 107.5
Los bonos mexicanos no corrieron mejor suerte.
El bono con vencimiento en el 2011, que antes del atentado se cotizaba
en 102.25 a la venta, bajó a 101. Lo mismo sucedió con el que vence
en 2016, que tenía un precio de 121.25 y cayó hasta los 118.
¿Qué nos dicen estos números?
Según Latorraca, la estabilidad que mostraron
los bonos panameños es un indicador de la seguridad que tienen los
inversionistas internacionales sobre la deuda panameña.
Aceptando que es muy prematuro medir las
consecuencias de la caída de la bolsa de Nueva York, indicó que
aún “los efectos están por verse; no ahora sino en las próximas
semanas”.
Para Latorraca, era obvio que durante el
primer día después del trágico accidente, los mercados se vieran
afectados, pero ayer martes, los indicadores comenzaban a mejorar.
Puerto seguro
Según Felipe Chapman, gerente general de
la Bolsa de Valores de Panamá (BVP), los bonos panameños han mostrado
poca volatilidad, al registrarse una reducción muy leve en su precio
respecto a otros países emergentes.
“Podría pensarse que los bonos de México
serán más golpeados por su proximidad con Estados Unidos y la fuerte
correlación que existe entre ambas economías” destacó Chapman.
El gerente de la BVP adelantó que es posible
que los inversionistas se refugien en los bonos de Panamá, lo cual
podría acentuarse a medida que la economía mexicana comience a sentir
los efectos directos de la baja en el consumo en Estados Unidos.
En otras palabras, si hay una contracción
en la demanda de bienes fabricados en México, la economía de ese
país va a sufrir, lo cual tendrá un impacto en la percepción de
riesgo de los valores mexicanos, destacó Chapman.
En Panamá, hay que notar que la diferencia
entre el precio de venta (bid) y el de compra (offer), es relativa
mente baja en los bonos panameños, lo que implica que aún existe
buena demanda por estos papeles. (Vea cuadro).
Esta diferencia es de cerca de medio punto,
lo que a juicio de Chapman tiene que ver con los volúmenes de negociación
y la liquidez del mercado.
En ascuas
En tanto, un analista que pidió reserva de
su nombre, consideró que el mercado espera que esta semana se mantenga
aún la incertidumbre sobre las repercusiones de los ataques y sobre
cuáles serán las plazas más seguras para mantener posiciones.
Agregó que los inversionistas están abandonando
los títulos de renta fija y se están refugiando en “commodities”,
como el oro y el petróleo.
Agregó que no hay correlación entre la caída
de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y las leves bajas en los
papeles panameños.
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